国信证券：维持腾讯买入评级 目标价479-535港元

发布时间：2025-07-09 18:47:35 来源：引以为荣网 作者：休闲

国信证券发布研究报告称，国信维持腾讯（00700）“买入”评级，证券预计2022-24年调整后归母净利润1142/1475/1733亿元，维持同比-8%/+29%/+18%，腾讯目标价479-535港元，买入目标对应涨幅27%-41%。评级6月27日，价港公司大股东Naspers和Prosus宣布了一项长期、国信开放式的证券股份回购计划，通过场内出售所持股份的维持方式筹集股份资金，用于向Naspers和Prosus的腾讯股东回购公司股份。

该行认为，买入目标1）2021年减持腾讯股份时，评级Prosus承诺了未来三年不再进一步出售，价港本次撤回自愿限制已得到腾讯的国信支持。2）Naspers和Prosus交叉持股，截至2021年报，Prosus通过全资子公司MIH TC持有腾讯28.82%股份，为腾讯第一大股东。3）Naspers所持股份长期在体内折价，历史上2次主动减持都是为了将价值兑现，本次同样是用于回购股份以减轻折价；此前Naspers曾经通过分拆上市、换股要约力图缩减股份折价，一度取得成效，但近期折价再次拉大。4）与全球互联网公司相比，腾讯估值中上。本次场内出售、短期对腾讯的资金面可能造成一定的压力，但不改对长期基本面的判断。

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