国盛证券：白酒板块基金持仓小幅减配 五粮液重回第二

发布时间：2025-07-09 10:47:55 来源：引以为荣网 作者：综合

来源：智通财经网

国胜证券发布研究报告称，国盛2022基金四季报食品饮料基金持股总市值达4856.7亿元，证券重同比-4.6%，白酒板块持仓比例达15.63%，基金减配环比下滑0.82pct，持仓整体呈现震荡下行趋势。小幅其中分板块看，粮液白酒板块重仓比例环比-0.75pct至13.17%，国盛大众品板块重仓比例环比-0.07pct至2.46%。证券重2022Q4食品饮料板块超配幅度有所收窄，白酒板块从8.93%下滑至8.39%。基金减配横向对比看，持仓板块重仓比例稳居第一，小幅重仓比例较第二名的粮液电气设备板块高2.46pct。国胜证券维持白酒前期观点不变，国盛首推高端酒，并关注地产酒的阶段性机会，节后经济面恢复情况是主要观察点。大众品方面，调味品行业观点已现，餐饮供应链复苏在途。

标的推荐：高端酒方面，核心推荐：、、、、、、。大众品方面，核心推荐：、、、、、、、、、、。

白酒板块：环比小幅下滑，五粮液重回第二。

2022Q4基金重仓比例为13.17%，超配比例从2022Q3的8.52%下滑0.41pct至2022Q4的8.11%。食品饮料持仓占比前10大中白酒占7席，分别为贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、，相较Q2增加1席，主要系舍得重仓占比由0.10%提升至0.23%。

具体到标的上，高端白酒中，贵州茅台仍稳居基金重仓股第一，五粮液超越泸州老窖重回第二，其中贵州茅台环比-0.71pct至5.01%、五粮液环比+0.17pct至2.33%、泸州老窖环比-0.08pct至2.11%；次高端白酒中，山西汾酒重仓比例环比-0.24pct至1.37%，重仓比例环比不变仍为0.14%，舍得酒业环比+0.13pct至0.23%，为0.01%。

大众品板块：相对稳健，板块内部现分化。

2022Q4大众品板块基金重仓比例环比-0.07pct，大众品板块市值占A股市值比环比+0.07pct至2.18%，超配比例由2022Q3的0.42%下滑至0.28%。

分子板块看，啤酒、乳制品、调味发酵品和食品综合基金重仓比例分别为0.81%、0.63%、0.19%和0.54%，分别环比-0.09pct、-0.16pct、+0.04pct和+0.05pct。

具体到标的上，大众品在食品饮料前10大持仓中占3席，分别为、和安井食品，其中安井食品持仓占比由Q3的0.24%提升至0.25%，其余两家分别同比-0.15%/-0.03%pct。

重仓股分析：五粮液重回全行业第三，伊利跌出前20。

Q4基金持仓Top20中食品饮料重仓股标的较Q3减少1席，变为5席，主要系伊利股份持仓占比明显下滑。5席中贵州茅台仍稳居第1，重仓比例环比下滑，较2022Q3环比-0.71pct至5.01%；五粮液重新超越泸州老窖升至第3，重仓比例环比+0.14pct至2.33%；老窖排名下滑一位至第4，重仓比例环比-0.05pct至2.11%；山西汾酒排名保持稳健（第6名），重仓比例环比-0.24pct至1.37%；洋河股份重仓比例环比-0.05pct至0.88%；伊利股份重仓比例环比下滑0.15pct至0.60%，跌出TOP20名单。

相关文章