华安基金：黄金回落触及近期新低，配置价值显现

上周，华安黄金回落略超预期的基金近期价值通胀数据挑战鸽派预期，金价跌至1850大关触及近期新低，触及全周COMEX黄金从1876.4美元/盎司跌至1851.3美元/盎司（周环比-1.34%），新低显现AU9999本周从412.7元/克跌至411.3元/克（周环比-0.3%）。配置美国十年期国债收益率升至3.82%，华安黄金回落实际利率升至1.46%。基金近期价值

在过去两周强劲的触及就业和经济数据发布后，上周尤为关键的新低显现1月美国CPI数据进一步打击了市场的鸽派预期，黄金创下近期新低。配置目前CME期货显示的华安黄金回落终点利率预期已升至5.25%-5.50%，市场预期3月、基金近期价值5月、触及6月均要进行25bp的新低显现加息。美联储官员当周声明也整体偏鹰，配置克利夫兰联储主席和圣路易斯联储主席表示，美联储本月初或许本应该以更大幅度加息。

展望后市，华安基金指数与量化投资部表示，美国房地产市场已出现实质性降温，通胀中粘性较大的房租分项滞后于房地产市场，也有望在Q2出现实质性回落。通胀回落和经济衰退概率加大背景下，美联储货币政策转向大概率将有所提升，黄金迎来配置机遇。从供需关系看，美元指数回落后，各国央行和机构加大黄金配置力度，黄金价值亦得到关注。

基于上述分析，结合当前基本面情况，华安基金指数与量化投资部对于黄金投资价值保持乐观态度。未来一周黄金投资中重点关注的信号：（1）美国1月PCE数据；（2）美国2月FOMC会议纪要；（3）美联储官员讲话。

人民币计价黄金与国际金价走势比较：

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