美股再次摇摇欲坠 财报或给出“致命一击”

发布时间：2025-07-09 06:14:06 来源：引以为荣网 作者：探索

尽管美股再次摇摇欲坠，致命一击衡量预期市场波动的美股指标仍与过去一年一样低迷（自2021年以来，市场波动率一直低于25）。再次这令一些分析师感到担忧，摇摇欲坠他们认为这轮财报季经济衰退隐忧凸显，财报出风险正在酝酿。致命一击

对于DataTrek Research的美股尼克·科拉斯（Nick Colas）来说，“恐慌指数”（VIX指数）目前低迷的再次水平，证明了有关未来平静市场的摇摇欲坠假设，很难与美国企业在经济放缓和利润下滑时所面临的财报出问题相吻合。

令人担忧的致命一击是，投资者将于第四季度财报季突然惊醒，美股因为这轮财报季可能标志着美股企业利润开始衰退。再次科拉斯表示，摇摇欲坠随着美联储紧缩政策的财报出全面实施，企业利润衰退的痛苦可能将于未来几个季度持续。

科拉斯表示，“恐慌指数在第四季度财报季初期似乎太低了”。“要证明当前的估值和VIX指数水平是合理的，不能出现半点差错，而在1月下半月有一点意外，都会扰乱市场。”

智通财经观察到，VIX指数于过去的两个月中异常低迷，越来越多的市场投资者押注通胀正在降温，足以让美联储进一步放缓加息步伐。

VIX上一次在这么长时间内处于如此低位是在2021年，彼时围绕美联储缩减刺激措施的猜测帮助控制住了标普500指数长达七个月的上涨。而目前市场正值自2008年以来最糟糕的一年开始反弹之际，于2022年美联储七次加息后，市场投资者的注意力似乎正在转移。

美银的萨维塔·萨布拉马尼安（Savita Subramanian）表示，股市对通胀数据和美联储会议的反响正在减弱，受上市公司业绩的影响却越来越大。

然而，市场可能并不像VIX指数所暗示的那样，对一个艰难财报季到来的准备有所不足。随着越来越多的交易者转向其他波动性工具，期权分析师们一直在争论去年VIX的信号是否清晰。另一方面，VIX的支持者也表示，在熊市中，VIX表现相对清淡。

对科拉斯来说，关键是股市走势变化的下一个主要催化剂，即2023年企业业绩是否可预测，仍在发酵，但美国经济可能正逐渐走向衰退。他表示，经济拐点的前景意味着企业利润前景将变得更为黯淡，需求下降的幅度变得无法预期，而人员架构臃肿的企业往往应对衰退时会措手不及。

包括（MSFT.US）和（AMZN.US）在内的科技公司开始裁员，两家公司本周开始裁员2.8万名员工，以抵消销售放缓和可能将出现的经济衰退造成的消极影响。

与此同时，美国铝业（AA.US）股价于当地时间周四下跌，此前该公司表示铝出货量将低于预期，（PG.US）股价也因疲软业绩下跌。

嘉信理财首席投资策略师丽兹·安·桑德斯（Liz Ann Sonders）表示：“目前，财报可能是美股市场最重要的影响因素。”其指出：“预计2022年第四季度以及至少到2023年上半年，美股仍将下跌。”

（标普500指数成分股中收益，超出、未达到或符合分析师每股收益预期的比例）

（标普500指数成分股中已公布财报的行业业绩超出、符合或未达到分析师预期的比例）

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