经济动力强韧性足 外资“点赞”中国资产

发布时间：2025-07-08 11:39:06 来源：引以为荣网 作者：知识

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近期，中国资产海外市场波动，点赞A股市场走出独立行情，经济并受到境外投资者青睐。动力中国经济持续向好，强韧进一步提升中国资产的性足吸引力。

包括高盛、外资瑞银、中国资产瑞信等多家主流外资机构均表达了对中国市场的点赞投资信心，强调在美联储加快实施紧缩政策、海外经济调整压力加大的背景下，中国市场可能成为全球投资者的“避风港”。中国资本市场开放红利不断释放，将使人民币资产继续保持较强吸引力。

逆势向上吸引全球目光

多家机构数据显示，6月以来，在新兴市场整体遭遇资金外流的背景下，A股获得不少国际投资者逆势加仓。

国际金融协会（IIF）日前表示，国际投资者6月逆势增持A股，与其他新兴市场的情况形成反差。IIF估计，6月A股市场获91亿美元外资流入。高盛日前发布的报告显示，中国市场跨境资金流入情况改善，6月A股北向资金流入110亿美元。

数据显示，继北向资金上月净买入729.6亿元，达到互联互通启动以来历史第三高水平后，本月北向资金仍保持净流入态势。

二季度，A股市场表现在亚洲地区一枝独秀。据统计，二季度沪深300指数上涨逾6%，同期，韩国综合指数下跌逾15%，日经225指数下跌逾5%。其中，6月上涨逾9%，收获2020年8月以来最大单月涨幅。“6月，A股逆势上涨与外资逆势加仓可谓互相成就，相得益彰。”一位机构市场人士说道。

“中国市场在亚洲新兴市场中的表现更具韧性。”摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝表示，进入2022年下半年，买入中国股票的理由变得更有说服力。比如，中国经常账户呈现持续性盈余、宏观调控更具发力空间、流动性收紧压力不大等。

独立走势展现魅力

在中国资产获得外资青睐的背后，是中国经济持续恢复，中国资产性价比进一步凸显。

“当前，国内经济的‘稳’与海外通胀的‘疯’形成强烈对比，决定了宏观政策的很大不同。所以，国内资产价格运行也呈现出独立性，与海外金融市场波动并不完全同步。”证券首席策略分析师王胜说。

有市场人士指出，随着美联储等海外主要央行加快货币紧缩，当前海外金融市场关注点正从“通胀”转向“衰退”，这在近期美元指数上行、海外股市下跌、大宗商品价格回落上有所体现。反观国内，随着一揽子稳经济措施逐步落地显效，中国经济显现出持续恢复向好势头，给予资产价格以有力支撑。

在海外货币政策收紧之际，中国稳健的货币政策仍保持了对经济增长的支持力度。近期，花旗银行策略师将中国股票升为超配，并指出目前中国资产具备估值吸引力。

高盛本月更新的一份研究报告称，在美国经济可能陷入衰退的情况下，新兴市场可能遭遇更大幅度的调整。在宏观经济指标向好的推动下，中国股票可能会出现大量机会。中国股票将继续由国内经济活动驱动。

人民币资产将继续保持吸引力

展望未来，多家机构认为，得益于政策面利好、基本面转好，人民币资产将继续保持吸引力，外资增配A股仍是大势所趋。

政策面暖风频吹，增强机构投资人民币资产的底气。瑞信认为，近期推出的一揽子稳经济措施，提振了投资者对企业盈利及股票投资收益的预期，对A股市场构成利好。

经济增长前景是市场能否继续走强、持续获得投资者青睐的关键因素。瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆表示，与其他主要经济体正面临经济下行压力加大的局面不同，下半年中国经济复苏是确定性的事件。

此外，近期一系列资本市场深化改革开放举措，也提振了国际投资者参与中国市场和中国资产的信心。贝莱德中国区负责人汤晓东认为，近期将股票ETF纳入互联互通机制等举措，丰富了跨境投资的渠道，为外资进入中国市场提供了更多样化、更便捷化手段和更具确定性的环境。摩根士丹利近期表示，包括个人养老金制度在内的各类引入中长期投资者的制度安排将给A股市场带来长期的积极影响。

中国证券报记者注意到，继摩根大通“翻多”后，近期高盛、花旗、瑞银、瑞信、美银等国际投行陆续唱多中国股市。

综合机构观点分析，外资有望成为下半年A股市场增量资金来源之一。据测算，外资在国内经济基本面修复的吸引下正恢复稳步增配，参考2021年流入速度，预计下半年外资净流入有望达2000亿元左右。

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