【派哥聊美股】王红英：全球汇市整体呈现结构化的分化走势

发布时间：2025-07-08 18:51:06 来源：引以为荣网 作者：百科

新浪财经主编 @派哥聊美股 对话中国（香港）金融衍生品投资研究院院长 王红英：美联储大幅加息，派哥后市该如何演绎？聊美 本场主要议题： 今日凌晨2点美联储宣布加息75基点后，以美股为例，股王出现了一些不同往常的红英汇市化走势，有一个下跌反弹转升，全球然后在鲍威尔讲话后再度猛跌的整体走势过程，您觉得市场这一行情背后的呈现逻辑是什么？ 您在过去10多个小时观察到的衍生品行情是否也有类似的或独特的走势，您觉得其中预示着市场怎样的结构前景？ 您对未来1-2个季度的美国经济如何判断？美国经济会在何时陷入衰退？从衰退到最终走出衰退的路径您有何预测？

以下是嘉宾发言节选：

王红英：从全球来看，我觉得汇率市场的分化变动非常有特点，整体来讲呈现出一个结构化的派哥分化走势。为什么说是聊美“结构化”的走势呢？这次美联储加息，美元指数达到111.7，股王与目前美国乃至全球经济不太匹配的红英汇市化这么一个高升值的状态，它对未来经济中长期的全球影响还是偏负面的影响。

首先看亚洲国家的整体走势汇率变动情况，近期我特别关注日本和韩国的经济状况。日本、韩国在过去一年多的时间，韩国大概贬了40%，日本更夸张，已经突破了50%。日本这个国家非常有意思，日本有一个非常强大的海外资本负债表，大量移居南美、东南亚的这些企业，它的财富其实不在日本存储，它是在海外。这是日本的一个特点。这个特点使得它经济的发展就呈现出一种以出口为导向的经济，像中国一样，本质上中国还是一个内需的大市场，我们还有退路，前一阶段我们讲的比较多的，一旦中国跟美国、欧洲脱钩了，我们还有14亿的大市场，当然日本不是这个情况，因为它本身是消费进入到极简时代。我讲这个问题是它本身内需是很难启动的，换句话讲，靠内需不太可能拉动经济。昨天日元为什么拼命地在贬值？它就想通过这个货币政策来赢得优势。包括东南亚，都是这种策略。

中国还是非常负责任的一个大国，我们的汇率尽管也贬了，但我们是一个负责任的国家。比如在整个全球一揽子汇率的组成体系当中，除了我们与美国是技术性的贬值之外，我们与包括欧元区，英镑也罢还是欧元也罢，更不用说其它的一些亚洲国家、非洲国家，我们国家还是一个非常非常负责任的国家，从这个角度来讲，我们的货币政策，这两年一直在强调，我们是有自己的特色的货币政策，我们不搞大水漫灌，不搞以邻为壑的竞争性贬值的措施。所以，从汇率的市场来说，应该说我们国家选择了一个适合自己发展的路子，这是汇率市场的一个特点。

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