【定增踩雷】万家基金：多起定增深度亏损，合规风控不足还是运气欠佳？

编者按：

以基金为代表的定增多起定增机构是上市公司股票定向增发的重要参与方。有些基金从定向增发中获益匪浅，踩雷也有不少基金参与定增却深陷亏损。基金佳

面包财经【定增掘金】和【定增踩雷】系列将持续梳理公募基金参与定增盈亏两方面案例。深度本篇研究对象为万家基金。亏损

公开数据显示，合规还运今年以来万家基金共参与了2起定增，风控涉及股票分别为、不足。气欠截止目前，定增多起定增上述个股最新股价均大幅跌破定增价，踩雷公司合计亏损超2亿元。基金佳

研究万家基金历史定增参与情况发现，深度出现亏损或浮亏的亏损不仅包括上述两例。

2022年定增：用友网络、合规还运优刻得解禁在即浮亏或已超2亿元

今年1月，万家基金旗下万家行业优选以2.99亿元的价格认购了938.97万股用友网络，认购价格为31.95元/股，股份限售期为6个月。

值得关注的是，定向增发刚完成不久，用友网络就业绩“暴雷”。公司2021年业绩全面下滑，扣非归母净利直接“腰斩”。今年一季度，公司归母净利润更是同比暴跌2931.14%至-3.93亿元。

二级市场上，用友网络股价也一路下挫。截至7月11日数据，公司最新股价仅为19.99元，相比半年前的定增价格下跌幅度超三成。

与之相似的还有优刻得。今年2月，万家基金以每股23.11元的价格认购了优刻得1082万的股票，锁定期6个月，最终也成为本轮定增获配股份最多的机构。

然而，如今优刻得正面临业绩不佳、高管减持的窘境。数据显示，优刻得业绩从2019年开始就增收不增利。根据2022年一季报，其营收与净利双双下滑。此外，2021年以来，优刻得股东、高管频繁减持套现。在此情况下，优刻得股价也是持续走低。

如今用友网络、优刻得解禁期将至，若以最新股价计算，万家基金合计浮亏或已超2亿元。

更多案例：“踩雷”华仪电气、

2015年12月，万家基金以9.57元/股的价格参与华仪电气的定增，锁定期36个月。2018年2月，华仪电气因筹划重大事项停牌，而复牌后公司股价从停牌前的10元以上一路下泻至3至5元左右。

2019年末，华仪电气因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，主动申请股票“ST”。数据显示，万家基金从2019年三季度开始陆续减持公司股票，彼时公司股价较定增发行价已腰斩。直至2021年一季度，万家基金才从公司十大股东名列退出。随着华仪电气股价重挫，公司此次定增遭到重创。

研究万家基金历史定增参与情况发现，公司还有诸多定增“踩雷”项目。

万家基金2017年参与认购的广汇汽车也未能幸免。2018年末，广汇汽车定增锁定期届满，相较于此前定增发行价，公司股价已接近腰斩。此后，广汇汽车进行股票回购也难改公司股价下跌的情况。

目前，万家基金旗下产品还持有数量颇多的定增获配股票，部分陷入“浮亏”的股票未来也可能收复失地。但是，作为一家专业机构，参与定增亏损面过大，或许在一定程度上反映出该公司风控与投研能力方面存在短板。

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